2024 年度中国眼科领域融资活动呈现逆势活跃态势，经青白视角统计，共有38家眼科企业发生了39起融资。相较于 2023 年 40 家企业 46 起融资事件，在当下医疗一级市场整体态势偏冷、投资活跃度普遍降低、资本趋于谨慎的背景下，该数据表现堪称亮眼。在医疗行业的众多细致划分领域中，眼科充分体现出其在资本眼中的独特吸引力与发展潜力。
这些企业涵盖了医疗设施耗材、药企和信息服务平台等多个领域，对这 38 家企业的主营业务和技术创新方向做多元化的分析后，总结出以下趋势和特点：
适应证领域聚焦：视网膜领域即眼底疾病相关的诊断、治疗药物及设备研发是热点。如湿性黄斑病变作为常见的致盲性眼底疾病，吸引了基因治疗药物的研发投入，高额融资也聚集在各类先进的眼底检查设备企业，以满足临床诊断需求。屈光不正及近视防控方向持续投入，随着屈光不正人群的增加，该领域的技术创新和产品研制具有广阔的未来市场发展的潜力。眼表领域，干眼症的诊断、治疗及相关辅助产品研发非常关注，凸显了干眼症的高发性以及市场对其有效治疗方法的迫切需求。
技术创新方向多元：基因治疗与生物药研发兴起，这些新技术有望为眼科疾病的治疗带来革命性变化。高端医疗器械设备研发升级，飞秒激光技术在眼科手术中的应用不断拓展，手术机器人的研发则代表了未来眼科手术向智能化、精准化发展的趋势，超乳玻切一体机和数字化手术显微镜等设备的升级也将提高眼科手术的质量和效率。AI和大数据技术在眼科领域的应用逐渐深入，实现疾病的早期诊断、个性化治疗和健康监测，提高医疗服务的质量和效率。在眼科新材料和人工器官方面的研发探索，新型材料的应用有望解决角膜供体不足等问题，为角膜疾病患者带来新的治疗希望。可穿戴设备与眼视光产品创新，可穿戴设备为眼部疾病的治疗和监测提供了新的方式，而多样化的眼视光产品则满足了不同消费者的需求。
产业链覆盖全面：企业业务涵盖了从上游开发（如隐形眼镜智能生产线），到中游的医疗器械设备制造（各类眼科检查设备、手术治疗耗材设备等）、药物研发（基因治疗药物、生物药等），再到下游的医疗服务相关的智能平台开发（智慧云平台），形成了较为完整的眼科产业链布局。
下文分别按照公开时间、地域分布、细致划分领域、适应证、融资金额、融资轮次、投资机构情况等7个维度进行简要分析。
2024年度中国眼科领域的39起融资事件，其中3月、12月、5月融资公布信息最多，分别为7、6、5起，而在Q3公开融资事件信息较少。
2024年度中国眼科领域39起融资事件的38家被投企业，主要聚集在江苏（14家）、北京（9家）、浙江（4家5起）等省市区域，其中江苏占比37%，浙江从2023年度第6名跃升至前3甲。
这些地区之所以能够吸引众多眼科企业汇聚，是多种因素共同作用的结果。政府政策配套上，当地政府出台了一系列优惠政策，包括税收减免、研发补贴、场地优惠等，为企业营造了良好的政策环境，降低了企业的经营成本。资金支持层面，发达的金融市场和活跃的投资氛围，使得这些地区的企业能够更容易获得充足的资产金额来源，满足公司发展的资金需求。临床资源方面，丰富的医疗机构和大量的临床病例，为公司可以提供了丰富的实践机会和数据支撑，有助于企业加速产品的研发与临床试验进程。在产业人才方面，这些地区拥有丰富的人力资源储备，众多高校和科研机构培养了大量眼科专业人才，为企业的研发技术与创新提供了坚实的智力支撑。这种地域分布充足表现了产业集群的优势，企业之间可以在一定程度上完成资源共享、协同创新，提升整体产业的竞争力。
2024年度中国眼科领域的38家企业，其中医疗设施耗材领域细分赛道为投资热点共26家，占比68%；药企融资事件9起，占比24%；另外2起为信息服务平台企业，其中有必要注意一下的是，本年度出现了上游工业公司 —— 平方和（隐形眼镜智能生产线）的融资案例，进一步丰富了眼科行业的产业链结构。
设备耗材与眼药研发的企业分布比例从以往的 2:1 提升至近 3:1，这一变化不仅深刻反映了眼科行业对高度精密仪器和设备的强依赖性这一专科特性，还体现出开发周期相对短、资产金额的投入相对少、风险相对可控的设备器械项目更契合当下投资人的风险偏好。
在创新方向上，视网膜适应证领域依旧是众多企业关注的重点。对 2024 年度中国眼科领域 38 家企业的管线进行统计分析，共涉及 59 项重复适应证。经归类分析显示，视网膜适应证占比为 32.20%（2023 年约为 1/3），继续保持领头羊。屈光不正和眼表适应证分别占比 18.64% 和 16.95%，三者合计占比达到 67.80%，与 2023 年相比，适应证分布更加集中。
视网膜疾病作为眼科领域的常见且严重的疾病类型，随着人口老龄化的加剧以及人们生活方式的改变，其发病率呈现出上涨的趋势。这使得视网膜适应证领域成为了企业研发的重点方向，企业纷纷加大在该领域的研发投入，以期推出更有效的治疗方案和产品，满足日渐增长的临床需求。需要我们来关注的是，目前国内处于 D 轮融资阶段的几家眼底诊断设备企业，凭借前期的技术积累和市场拓展，已在眼底疾病诊断领域取得了一定的成果和市场占有率。它们先进的诊断设备和技术，不仅为临床医生提供了更精准的诊断依据，也为后续视网膜疾病治疗领域的药物研发、治疗方法创新等提供了关键的数据支持和技术铺垫，有望推动整个视网膜疾病治疗领域实现质的飞跃。未来在视网膜领域，诊治联动是趋势。将先进的诊断技术，如高分辨率的光学相干断层扫描（OCT/OCTA）、超广角眼底成像等，与精准的治疗方案，包括基因治疗、药物疗法、手术干预等有机结合，实现诊治环节的无缝衔接与信息共享，才能为患者提供更高效便捷、个性化的医疗服务，切实提升视网膜疾病的诊疗效果与预后质量。
青白视角进一步统计了10家融资额在1亿元及以上的高额融资企业（见下表），发现主要为成熟成长型阶段的企业，其中D轮融资占比40%，B/C轮均占比20%。
1）高技术壁垒领域：聚焦生物医药（抗体药物）及高端医疗器械（飞秒激光/OCT），研发周期长、专利密集；
2）政策红利，进口替代+出海双轮驱动：受到政策支持，这一些企业多入选医疗器械创新审批及生物医药国家专项，突破国外垄断（如飞秒激光屈光不正手术设备飞），产品获国际认证，进军全球（如眼底诊断设备）；
3）刚性需求驱动：老龄化推高白内障治疗（人工晶状体）、眼底诊断治疗需求；
特别一提的是，均处于D轮融资的眼底造影设备企业如微清医疗、图湃医疗、Intalight赛炜占了2024年高额融资的30%，对该细分赛道的后续投资有参考价值。人工晶状体领域，除了业内广为人知的几家企业之外，麦得科科技作为后起之秀，凭借商业与技术双轮驱动，在严峻的市场环境下依然获得高额融资，颇有看点。
见下图，2024年度中国眼科领域38家企业39起融资事件中，PreA轮-A轮-A+轮共有20起事件，占比51%，虽超过一半的融资数量，但较2023年占比会降低；B轮-B+轮共6起，占比16%；C轮-C+轮共5起，占比13%；其次是4起D轮融资10%。B轮-D轮融资占比39%，较2023年17%有显著提升。
这一变化反映出一级市场投资者的风险偏好发生了微调，相较于往年，2024 年投资的人对已经具备一定规模收入和市场占有率的成熟项目表现出更浓厚的兴趣，愿意为其提供资金支持，推动公司实现进一步的扩张和发展。风险偏好角度来看，这反映出市场参与者不再轻易冒险去押注高风险的早期项目，风险偏好明显降低，行事更加审慎。从投资决策依据角度分析，更加依赖于确凿的、可量化的指标，这种依据的转变体现了市场在做融资安排时的审慎态度。
在 2024 年度中国眼科领域的 38 家企业所涉及的 39 起融资事件中，共有 42 家投资机构（存在重复统计情况）参与其中。
对各投资机构的资金属性进行细致归类分析后发现，在资本构成方面呈现出丰富的多样性。其中，国资背景的风险投资机构数量为 32 家，占比达 34%，在各类机构中占比较高；纯财务投资的市场化机构数量为 42 家，占比 45%，在数量上占据领头羊；产业方背景的机构有 19 家，占比 21% 。
这一现象充分反映出眼科领域的资本来源丰富多元，不一样的属性的资本在该领域的投资活动中均发挥着重要作用。
从投资格局来看，尽管纯财务投资的市场化机构在数量上占据大头，但实际的领投案例情况却另有特点 ——国资背景的机构与纯财务投资背景的机构在领投案例数量上旗鼓相当。国资背景的机构往往具有雄厚的资金实力、更稳定的资产金额来源以及可能享有的政策支持等优势。在宏观经济环境存在不确定性、市场波动等情况下，这些优势使得国资背景的机构能够更有底气地加大投资力度，在眼科领域的融资活动中占了重要地位。
我们再回顾下2023年的相关情况，财务投资的市场化机构55家，占比最高为51%；国资背景的风险投资机构有39家，占比36%；产业方背景的机构有14家，占比13%。不难发现，产业方背景的机构占比显著上升，基于自身在相关产业的资源、技术、市场等方面的优势，通过投资眼科领域企业来实现产业协同、拓展经营事物的规模等目的，其投资行为也更具针对性和战略意义，从而在投资活动中逐渐崭露头角，成为重要的投资力量。
2024年中国眼科领域在资本寒冬中逆势而上，展现出强劲的行业韧性与创新活力。视网膜疾病、屈光矫正及眼表疾病三大适应证领域持续聚焦，基因治疗、高端设备器械、AI诊断等前沿技术推动诊疗边界不断突破。高额融资向成熟阶段企业倾斜，折射出资本更趋理性，更关注技术壁垒、进口替代与全球化潜力。江苏、北京、浙江等地的产业集群效应凸显，政策、人才与临床资源形成协同优势。融资金额和融资轮次方面，早期项目仍具活力，同时成熟项目也获得更多青睐，投资者风险偏好逐渐调整，更看重可量化指标。投资机构方面，资本来源丰富多元，国资、市场化和产业方背景机构各展所长，一同推动行业发展。
1）技术攻坚与临床痛点深度绑定：年龄相关性疾病的诊治联动，进一步转化为可及性高、普适性强、疗效确切的解决方案；
2）民族品牌出海竞争考验硬实力：人工晶体、眼底设备等领域的国产替代产品以及近视防控领域的创新技术产品，通过国际注册认证撬动全球市场，打破“内卷”困局，彰显民族品牌实力；
3）跨界融合催生视觉健康新场景：可穿戴设备与眼视光产品的消费属性强化，或推动眼科从“严肃医疗”向“视觉健康智能管理”延展，打开增量空间。
在资本回归价值本质的当下，眼科赛道以其刚需性、技术迭代空间和清晰的商业闭环，成为穿越迷雾的“确定性”选择，持续吸引多元资本入局。这场冷市场中的热竞赛，真正具备临床价值、技术护城河与以全球视野构建商业版图的企业，或将重塑全球眼科产业格局，为中国创新医疗打开新的国际化想象空间。返回搜狐，查看更加多
